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Q. 米ドルの時代はもう終わり…？

「米ドルは死ぬ」
2023年、『金持ち父さん貧乏父さん』の著者で、大物投資家のロバート・キヨサキは公言。同じく有名投資家のウォーレン・バフェットやジム・ロジャーズなども、今の米ドルの体制は長続きせずいずれ崩壊すると予言しています。

ご存知の通り、米ドルは基軸通貨として、世界で最も力のある通貨。国と国どうしのお金のやり取りでは、安定して信頼度の高い米ドルが用いられてきました。ところが今、米ドルが衰退しているという警告が、大物投資家たちから発せられています。今世界で何が起こっているのでしょうか？実際、すでにこんな変化が起こっていました…

変化①：ウクライナ戦争でのロシア制裁のショック

2022年2月、ウクライナ戦争が勃発。一方的な軍事侵攻を理由に、多くの欧米諸国がロシアに制裁を課しました。そのうちの制裁の一つに、SWIFT（国際金融取引システム）からロシアを締め出すというものがありました。SWIFTとは、「これに加盟していないと貿易ができなくなる」と言われるほど重要なシステム。そこから排除されたロシアは、海外との取引が困難になっただけでなく、保有していた3000億ドル相当の外貨と金を凍結されてしまったのです（※ロシアのGDPの約2割に相当）。
ところが、この制裁は意外な結果を迎えました。なんと、新興国を中心に、ドル資産を売って、金などの別の資産に変えようとする国が続出。自国の外貨準備を米ドル一つだけに依存していると、資産凍結などでロシアのようなことになってしまうかも…という不安が広がったのです。「アメリカの経済制裁は、単に反米国家のドル離れを加速させただけだったのでは？」と指摘する専門家すらいます。

変化②：世界の常識をひっくり返す新興国

「なぜすべての国が、米ドルを使う必要があるのか？」2023年4月、ブラジルのルラ大統領は新興国に対してこのように呼びかけました。実はこれ、国際経済の常識に楯突く爆弾発言。というのも、元々貿易はどの国も一律米ドルで取引をするというのが常識だからです。
しかし、「米ドルだけが特別扱いされるのはけしからん」と言わんばかりに、米ドル以外の自分達の通貨で貿易をする国が増えています。例えば、当のブラジルは中国との貿易で人民元・レアルを使っていますし、アルゼンチンも中国との貿易では人民元で支払っています。これ以外の南米の国やASEAN諸国などでも米ドルを使わない貿易が広がりつつあるのです。

上のグラフをご覧ください。実際、IMF（国際通貨基金）の統計を見ても、世界の外貨準備に占める米ドルの比率は、2001年で72%あったのが、2023年には59%に低下。その間の為替変動を加味した場合、48%にまで落ち込んでいます。

変化③：アメリカ国内の経済不調から広がる不安

「米国債は信用面でマイナスだ」2023年11月、格付け会社の権威であるムーディーズはこのように警告を発しました。アメリカ国内の経済や金融市場が低迷しているから、米国債や米ドルの信用度が低下していると指摘したのです。ここで問題なのは、単に経済が悪いというものではなく、今のアメリカ経済の状態が、過去の金融ショックが起こる前の状態に似ているということ。
例えば…

昨年5月、連邦政府の借金が過去最高を記録し、政府がデフォルト（債務不履行）寸前に差し掛かった

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2011年に同様のデフォルト寸前に差し掛かったときには、米国株・米金利・米ドルの「トリプル暴落」を引き起こした

住宅ローンなど国民の借金も史上最高額になった

2008年、住宅ローンが膨らみ不良債権化した結果、リーマンショックになった

→

というように、過去の金融ショックが起こったときと状況が似ているのです。このことからアメリカ経済への不安が高まり、万一の暴落に備えて米ドルを手放そうとする動きが出ているのです。

いかがでしょうか。これまでは世界のほとんどの国が「貿易の共通決済手段として、また安定した資産として、米ドルを保有しておこう」と思っていました。しかし、今では中国やロシアといった経済大国や新興国まで「米ドルはいらない、自分たちでやっていく」と言い出している状態。基軸通貨ドルとしての役割を脅かすシグナルが各所で起こっています。
過去20年でドル離れが進み、ますますその勢いが進んでいる今の状況は、欧州中央銀行のラガルド総裁が「ドルは、国際通貨としての地位が当然のものだと言えなくなった」と認めるほどなのです。

もし米ドルが崩壊したら…？

ではもし仮に、米ドルが崩壊すればどうなるのでしょうか？過去に米ドルの信頼が揺らいで暴落した時、日本ではこんなことが起こりました。1972年、ニクソンショック発生。これまで1ドル360円だった米ドルは、1ドル328円に下落しました。そうすると、製造業中心の日本では、輸出条件が悪化したことで、中小企業の倒産が相次ぎ、大不況が日本を襲いました。
また、今年から新NISAが始まったことで、日本では投資ブームが加熱しています。しかし、ドルがもしも暴落すれば、米国株やドル建て資産の価値が目減りしてしまいますし、もしかすると大損してしまったなんてことになるかもしれません。少なくとも今の米ドルの地位は揺らぎつつあるように見えますが、本当に大物投資家らの予言の通り、米ドルは崩壊してしまうのでしょうか？また、そもそも米ドルの価値はどういう力学で変動しているのでしょうか？
国際政治学者の藤井厳喜先生は、「米ドルの今後を読み解くには、そもそもなぜ米ドルが今の基軸通貨になったのか？という視点が必要です。基軸通貨の本質を理解していないと、今後の米ドルの行方を読み解くことはできない」とおっしゃいます。
なぜそのように言えるのでしょうか？藤井先生が着目した通貨の本質とは何なのか？「基軸通貨」という新しい視点で、今後の経済・為替のトレンドを読み解くのがこちらの講座です。

Agenda

講座の内容は

第一章「基軸通貨の謎」アメリカドルだけに許された超特権とは？

○「こんなにズルい基軸通貨」　　食料も資源も買い放題…　　アメリカだけが持っている超特権

○「米ドル vs 日本円」　　ロシアもチャイナも欧州も…　　外国が円よりドルを欲しがるワケ

第二章「歴史で振り返る通貨の価値」米ドルが世界に流通した理由

○「お札を初めて作った国」　　ただの紙切れに価値を与えた　　古代モンゴル帝国の工夫
○「誰もがドルを欲しがる理由」　　米財務長官→イギリス宛の手紙に　　書かれた約束

○「世界で唯一、ドルの特権」　　ドルだけが世界経済の中心になった　　カラクリ

第三章「ドルを支える2つの力」資源と軍事力で読み解く基軸通貨の条件

○「ニクソン大統領の電撃発表」　　世界経済のルールを変えた　　たった一言
○「鍵を握るのはサウジアラビア？」　　中東の砂漠国家が米ドルの価値を　　支えるカラクリ

○「意外と知らない世界三大石油国」　　①サウジ、②ロシア、　　3番目は意外なあの国
○「ドルを支えるもう1つの力」　　外国にドルの使用を強制させる方法

第四章「基軸通貨ドルの危機」ドルを弱くするバイデン大統領の失策

○「ドルの価値がゼロになる日」　　環境保護を進めるとドル支配が　　終わる奇妙なカラクリ
○「米経済と日本は一心同体？」　　なぜアメリカの没落が日本人を　　苦しめるのか？

新興国のBRICSは、米ドル中心の体制に異議を唱えて脱ドルを掲げています。冒頭のドル離れに関連して一緒に取り上げられることが多いので、今回のキャンペーンに合わせてフォローアップ講座を作成いたしました。2024年3月時点の最新情報をもとに解説します。
※BRICS....ブラジル・ロシア・インド・中国・南アフリカの経済発展の著しい新興国の頭文字をとったもの。

NEW!

第五章「徹底予測：基軸通貨の未来」BRICS新通貨はドル覇権を脅かすのか？

○「新通貨は発行されるか？」　共同通貨発行で避けては通れない難関　　

○「BRICS5カ国、仲間割れの兆し？」　通貨発行がいばらの道と言えるワケ

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これを見れば、

You will be...

こちらの講座は、為替や株の土台になる通貨についてのポイントをまとめた入門編の講座です。私たちの生活はもちろん、世界経済・投資とは切っても切れない基軸通貨、米ドル。
そんな米ドルについて「最低限これだけは知っておいてもらいたい知識」を国際政治学者・藤井厳喜先生に厳選してもらいました。講座のボリュームも1時間ほどにまとめておりますので、お手軽に必要なポイントだけを押さえることができます。

具体的には…

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？

Q. そもそも基軸通貨とは何か？どう決まるのか？Q. なぜ米ドルが基軸通貨なのか？どう決まったのか？Q. 今後、基軸通貨はどうなっていくのか？

という疑問が解消され、

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教科書では習わない基軸通貨のしくみ

通貨を通してみる“裏”の国際関係

為替や株の土台となる「通貨の本質」

が、わかるでしょう。

基軸通貨の仕組みや為替・株も土台となる通貨の本質がわかることで、昨今の脱米ドルトレンドの本質がスッキリ理解できます。あらゆる経済や投資活動の根幹となる米ドルの今後を理解することで、市場の動きを予測するのに役立つでしょう。また、いろいろな国際情勢のニュースや投資関連の情報を見ていると、さまざまな情報が溢れています。しかし、基軸通貨という経済の本質・基本の部分をしっかり抑えておけば、膨大な情報に振り回されることなく、大局的な視点で市場や経済の動向を読み解くことができるでしょう。

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国際政治学者・藤井 厳喜

PROFILE / GEMKI FUJII

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